專家簡介：李明良，中國金融期貨交易所資深法律專家，中國法學會商法學研究會常務理事、中國法學會證券法研究會常務理事。

2020年8月28日，由海南省地方金融監(jiān)督管理局和海南省知識產(chǎn)權局指導，海南國際知識產(chǎn)權交易中心主辦的“規(guī)范探索知識產(chǎn)權證券化研討會”在海南海口舉辦。以下是李明良專家在研討會上的演講內(nèi)容：

今天的主題之一是知識產(chǎn)權證券化，知識產(chǎn)權證券化這個課題實際上存在著爭議，也就是說證券化這個詞放在什么項下可以獲得支持。

國家對于證券化、資本市場等是有管制有要求的。我們在為知識產(chǎn)權證券化尋求支撐的時候需要解決一個問題，即知識產(chǎn)權證券化在法理上的合法性，以及經(jīng)濟學上的合理性，必須解決法理合法性、經(jīng)濟合理性之后才有可能開展知識產(chǎn)權證券化，才有可能建設知識產(chǎn)權交易所。

我們要解決知識產(chǎn)權的法律屬性和經(jīng)濟屬性問題。從法律角度來說，知識產(chǎn)權是一個智力成果。人類社會發(fā)展到現(xiàn)在和知識產(chǎn)權的發(fā)展密不可分，基于這一點，對于知識產(chǎn)權，其實應該自由傳播而不應當設置限制的。其實無論民間還是官方之所以會持有不同的觀點，就是因為這個智力成果實際上應當被全人類共同分享促進人類共同發(fā)展，這才是本來之意。當然，如果不對知識產(chǎn)權進行保護就可能出現(xiàn)很多的剽竊，就可能發(fā)生很多侵犯知識產(chǎn)權的行為，這樣會導致真正搞發(fā)明創(chuàng)造的人利益受損，從而不利于推進社會發(fā)展。

知識產(chǎn)權是智力成果的法律賦權，一方面，《民法典》第123條規(guī)定了知識產(chǎn)權的八大客體。如果知識產(chǎn)權要為法律所保護，必須在法律規(guī)定范圍之內(nèi)。知識產(chǎn)權也是對智力成果的法律賦權，也就是內(nèi)涵外延不斷地拓展。在《民法典》123條規(guī)定的八大客體之外，未來還會有很多需要保護的知識產(chǎn)權。由于有了法律屬性，無論是設立一個交易場所或者是交易場所設計一個產(chǎn)品，首先考慮的是合法性跟合規(guī)性的問題。

知識產(chǎn)權的客體，實際上符合證券的基本特征，因為它的客體可分割也是可重復利用的。知識產(chǎn)權的法律屬性和證券屬性，決定了知識產(chǎn)權證券化是可行的。如衍生品市場、期貨市場等要素市場的一個基本功能就是價格發(fā)現(xiàn)，同樣，知識產(chǎn)權交易中心及其開設的產(chǎn)品無一例外都應該具有對知識產(chǎn)權的定價的基本功能，也就是價格發(fā)現(xiàn)的功能。同時，由于知識產(chǎn)權的價值實現(xiàn)是多因素的組合，因此，資本市場的介入，比如說利用科創(chuàng)板市場，比如說信托融資、證券化等等，所有的融資途徑歸根到底法律上面無外乎就是股權融資和債權融資。這么多融資模式當中，最重要的可能就是證券化模式。

當然，海南國際知識產(chǎn)權交易中心自身也有很多實現(xiàn)知識產(chǎn)權價值的模式，那些模式也是很有效的，也是非常重要的。但是今后發(fā)展方向應該是知識產(chǎn)權證券化，利用知識產(chǎn)權證券化來促進創(chuàng)新與經(jīng)濟發(fā)展、實現(xiàn)智力成果資源優(yōu)化配置，這一句話應當概括了海南國際知識產(chǎn)權交易中心的業(yè)務模式目標。

此外，知識產(chǎn)權交易市場在國際上可以說探索已久、模式眾多，無論是美國、歐盟還是亞太，無論是政府主導深度介入的或者僅僅是政府引導的各類模式都可以作為良好的借鑒。同時，我國的知識產(chǎn)權交易市場現(xiàn)狀也表明了目前國內(nèi)知識產(chǎn)權交易市場主體眾多、市場分散、實際業(yè)務處于一個初級狀態(tài)。大部分市場都是政府搭臺或者民間自發(fā)設立的主體，業(yè)務模式同質(zhì)化、交易機制落后。而海南具有獨特的國際化區(qū)位優(yōu)勢，便于建立產(chǎn)品標準化、交易國際化的創(chuàng)新交易市場。在這樣的條件下，海南國知中心應當采用以知識產(chǎn)權證券化為主，其他的融資模式和知識產(chǎn)權價值發(fā)現(xiàn)模式為輔的發(fā)展方向。

關注知識產(chǎn)權的同仁應該知道，深圳現(xiàn)在也在探索知識產(chǎn)權證券化?！逗Ｄ献杂少Q(mào)易港建設總體方案》明確了要在海南建設知識產(chǎn)權交易所，下一步到底應該如何完成歷史使命，在此提幾點意見：

第一，國家層面對于海南的定位就是建設海南國際知識產(chǎn)權交易所，交易所跟交易中心兩字之差，實際上它的含義跟內(nèi)涵是不一樣的。因此對于海南國際知識產(chǎn)權交易中心而言，應當自覺融入國家的發(fā)展大戰(zhàn)略，參與建設海南國際知識產(chǎn)權交易所的建設。這不是一個企業(yè)的事，而是一個國家的事。雖然說知識產(chǎn)權交易中心眾多，但是能夠像海南國際知識產(chǎn)權交易中心在經(jīng)營模式、人才儲備、產(chǎn)品儲備、政策研究、法治研究方面已經(jīng)沉淀這么深厚的功力還是不多。融入國家發(fā)展大戰(zhàn)略，交易中心對于海南即將籌備組建的海南國際知識產(chǎn)權交易所可以提供很大的支持。

第二，海南國際知識產(chǎn)權交易中心的使命就是制度創(chuàng)新與規(guī)范探索，制度創(chuàng)新體現(xiàn)在知識產(chǎn)權的轉讓、運用和稅收政策等方面。海南國際知識產(chǎn)權交易中心在融入海南知識產(chǎn)權生態(tài)建設這樣一個大舞臺上將會是卓有成就的，讓我們拭目以待、期待未來。